方正富邦吴昊：科技板块承压！存储反复震荡，目前处于什么位置

7月23日，科技板块持续调整，存储芯片板块震荡下行，wind数据显示，截至截稿，存储器指数跌幅达0.3%，市场避险情绪升温。

海外市场，韩国股市高开高走，韩国KOSPI指数涨超3%，SK海力士涨逾4%,三星电子涨近3%。

今日A股存储板块的调整，更多是内部资金行为的体现，中报窗口期机构集中兑现上半年获利筹码，叠加存量资金向低位防御板块切换，与海外存储市场的走势形成了短期背离。但这恰恰说明，调整的驱动力来自交易层面而非产业层面。事实上，存储行业的涨价逻辑不仅没有松动，反而在不断被数据验证。

韩国今年上半年存储芯片出口额同比暴增279%，达到592亿美元，这说明全球AI算力对存储的需求是实实在在在放量，不是概念炒作。瑞银7月最新预测Q3 DRAM合约价仍将环比上涨13%-18%，NAND涨10%-15%，涨价趋势仍在延续。

与此同时，SK海力士董事会刚刚批准了约48.3亿美元的设施投资，用于加速建设先进封装工厂；兆易创新向DRAM子公司增资5亿元，持续推进存储产业化。上游厂商在涨价周期中不是在收缩，而是在加速扩产，这恰恰说明他们对未来需求的判断是乐观的。

我认为，全球存储芯片短缺或将在2027年进一步加剧，可能要到2028年下半年才可能缓解，价格大概率在未来两到三年内维持高位。这不是短期供需错配，而是AI时代存储需求结构性升级带来的长周期变化。这两天的调整，更多是高位筹码集中兑现+资金高切低所致，不是存储周期的拐点。存储芯片的涨价逻辑、AI算力拉动的需求增长、三大原厂产能向高端产品倾斜的趋势，没有被动摇。短期波动无法避免，但拉长来看，市场终将回归基本面。

存储器指数：8841241.WI

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