方正富邦吴昊：军工板块午后异动拉升 商业航天迎来“建军节行情”窗口？

7月23日，在科技板块整体调整的背景下，军工板块午后异动拉升。Wind数据显示，截至截稿，万得军工指数涨幅1.55%,商业航天板块涨幅0.12%。

八一建军节即将到来，今年又是建军99周年，每年建军节前后，军工板块往往会有阶段性的资金关注，但今年的意义有所不同,行业正处在订单周期与产业升级的双重驱动之下，而非简单的节日题材炒作。

2026年是十五五规划开局之年，此前因审价流程延后的装备采购订单正在集中批量落地，大额预付款制度全面推行，产业链上游现金流明显改善。叠加2027年建军百年临近，新型装备列装和常态化演训持续推进，行业景气度有望维持至少一年以上。

更值得关注的是，商业航天正在为军工板块打开全新的增长天花板。近期产业催化密集落地：7月22日，引力一号遥四火箭在东海成功完成一箭九星海上发射，这是长三角海域首次商业火箭远海发射；7月10日，长征十号乙完成全球首次运载火箭海上网系回收，标志着可回收火箭技术从概念走向工程落地；千帆星座已有238颗卫星在轨运行，今年计划完成324颗发射；成都刚刚召开太空算力产业生态大会，提出将数据中心搬上太空的构想。

商业航天今年被正式列为国家六大支柱产业之一，国家航天局单独设立商业航天司，全国20多个省市出台40余项专项政策。从火箭发射、卫星制造到地面终端、数据应用，整条产业链正在从"国家工程"走向"市场化运营"。这意味着军工板块的增长逻辑，正在从传统的国防采购延伸到万亿级的民用商业航天市场。

我认为，军工板块的逆势走强更深层次是订单周期兑现+商业航天产业化+高低切换三重逻辑的共振。这不是一个纯粹的短期题材，而是有产业基本面支撑的中期主线。短期波动无法避免，但拉长来看，航空航天产业正处在从"讲故事"到"算账"的关键切换期，真正的机会可能才刚刚开始。

注：商业航天指数: 995208.SSI 万得军工指数：866145.WI

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